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富时a50倍数

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新华富时A50指数的影响

(以下介绍摘自东方证券报告,《新加坡新华富时中国A50指数上市对境内资本市场的影响》,2006年9月12日,作者:高子剑、黄栋)
2006年9月12日
新加坡在过去已经多次推出境外,其中又以日经225股指最为成功。对中国而言,这也已经不是第一次了。在此之前,交易所已经上市了H股指数和新华富时中国25指数(H股+红筹股),芝加哥交易所(CBOE Futures Exchange,CFE)也推出了中国指数(美国上市的中国股票)。然而,这些股指虽然与中国相关,但并没有引起内地资本市场的高度关注,因为它们都不是以A股为标的发行的股指。
中国金融市场开放,特别是股指和期权,一直是各方热烈讨论的话题。随着中国金融交易所的正式成立,也预示着中国股指即将推出,这自然也会受到全球的关注。我们注意到,新加坡交易所(Singapore Exchange,SGX)抢先一步上市中国A股股指,于9月5日正式上市以新华富时公司编制的中国A50指数为标的股指。那么,以A股计算的中国A50指数会不会影响随后上市的中国国内股指?是否会影响其他金融衍生品的发展?
我们认为,FTSE/Xinhua中国A50指数的初步的早一步推出,或多或少会对沪深300指数产生影响,但是这种影响程度有多大?我们不妨从这两个股指的投资者结构、合约设计和市场配套环境来分别分析。
首先,就投资者结构而言,沪深300期指与新华富时A50期指的最大不同在于各自投资者结构的差异。新加坡市场的参与者主要是海外机构投资者,包括投资于中国国内市场的QFII,中国国内市场参与者将是各路机构和个人投资者,而且初期预计个人投资者会更多。另外,海外机构投资者一般投资理念和操作经验都比较成熟,而中国国内投资者普遍不具备相关的投资经验,中国国内市场无形中将会受到新加坡市场的影响。但是,由于人民币资本项目的不可自由兑换,尽管海外机构有成熟的投资经验和庞大的资金实力,但是它们无法大量投资于中国国内股市,也就无法掌握足够多的现货。其结果是新华富时A50期指只能跟随A股市场,难以通过先做多期指再拉股指,或者先做空期指再压股指,前述的作价方法不易实现。也就是说,新加坡市场对中国国内市场不会存在实质上的引导机制。当然,随着QFII额度的增加,人民币资本项目的逐步放开,情况也许会发生变化
第二点关于合约设计,新加坡交易所在衍生品设计方面有成熟的经验,其所推的新华富时A50指数设计目的在于与中国国内的沪深300指数进行竞争。因此,在合约设计上力求体现其差异性,主要区别在于以下几点:
(1)交易时间不同。从目前讨论稿看,沪深300期指的交易时间为上午9:15.15:15,而新华富时A50期指交易时间上午为9:15.15:05,而且它还有15:40-19:00的额外交易时段,早市晚收盘以及增加额外交易时段,目的都在于增加新华富时A50期指对沪深300期指的引导和影响。在市场发生重大事件的时候(中国国内经常在闭市后发布重大消息),如果中国国内市场闭市而新加坡市场仍在交易,那么资金就会被吸引到新加坡市场。
(2)涨跌幅限制不同。沪深300期指涨跌幅限制初定为上一个交易日结算价的正负10%;新华富时A50期指实行的是分段涨跌幅限制,而如果市场持续上涨则事实上没有涨跌幅限制,因此更加宽松的涨跌幅机制有利于市场价格发现,特别是在市场发生重大事件的时候,一旦中国国内市场由于涨跌幅限制而丧失了流动性,投资者只能转而寻求于新加坡市场。
(3)最后结算价确定方法不同。沪深300期指是取到期日沪深300指数最后1小时所有指数点算术平均价作为最后结算价,而新华富时A50期指是取新华富时中国A50指数的收盘价作为最后结算价。以最后交易日的标的指数一段期间的平均价格作为最后结算价能够有效地提高投机者的操纵成本,抑制投机者操纵结算价格的想法。但是,这种方式所产生的结算价格可能会偏离现货市场的最后成交价格,尤其是现货市场在计算结算价格的时间段内出现巨幅波动的情况。由于新华富时A50期指取最后收盘价作为结算价,中国国内投资者也应该对最后结算日现货价格的判断中考虑该期指的影响。
(4)其它诸如保证金水平、合约品种、合约价值大小等方面,沪深300期指与新华富时A50期指也存在差异。新华富时A50期指保证金水平要小很多,其效应更强,有助于增强其吸引力和价格发现功能。新华富时A50期指合约品种为两个连续近月份,另加上三月、六月、九月和十二月中四个连续的季月,总共有6个合约同时交易,比沪深300期指多两个远期月合约,尽管远期合约交易一般不活跃。
另外,新华富时A50期指合约乘数为10美金,一张合约价值约5万美元(约合40万人民币),目前中国股指合约乘数为300元人民币,由于A50指数与沪深300指数的较大差异,如果以美元兑人民币6.28计算的话,A50期指大约相当于沪深期指标的的70%。
第三,除了市场准入以外,其它市场配套机制比如税费政策,套利机制等也会对交易活跃度和定价效率产生影响。新加坡作为亚洲第一个设立金融市场的金融中心,拥有先进的金融市场和宽松的金融环境,其较低的交易成本和税负是抢推日经225指数得以成功的原因之一,从沪深300期指看,(交易所收取万分之0.25),以期指2400计算的话,约合每手18元,值得注意的是这是双向收费,也即开仓平仓总成本为36元。
从定价效率来说,拥有顺畅的套利机制的市场必定定价效率更高。目前中国国内融资融券业务即将推出,但是融券事实上受到诸多约束和限制,融券业务的成长需要经历一个发展过程,短期主要是以融资为主。在缺乏融券卖空的情况下,股指会出现低估的情况,这对于新加坡A50期指和沪深300期指都是一样的。但是,如果机构手中持有大量股票,那么即使市场缺乏卖空机制,机构仍然可以通过买入期指、卖出股票来套利,从而使得期指不会显著低估。从这一点来说,掌握了更多现货的市场定价效率更高,中国国内市场更具有优势。
综合上述分析可见,刚开始新华富时A50期指的主要投资者受制于与现货市场的隔离,短期内该产品不会对中国国内市场及即将推出的股指造成较大的影响,因而该股指对中国国内市场的影响也不会太大。但是最近A50的发展,可能已经通过国际套利资金运做,对中国国内资本市场产生了重大负面影响。

a50指数是什么意思?

新华富时中国A50指数于2010年更名为富时中国A50指数,是由全球四大指数公司之一的富时指数有限公司(现名为富时罗素指数),为满足中国国内投资者以及合格境外机构投资者(QFII)需求所推出的实时可交易指数。

富时中国A50指数包含了中国A股市场市值最大的50家公司,其总市值占A股总市值的33%,是最能代表中国A股市场的指数,许多国际投资者把这一指数看作是衡量中国市场的精确指标。富时中国A50指数于1999年由富时指数编制。

富时中国A50指数成份股在上海市场有39只,权重85.58%;深圳市场有11只,权重14.42%;在主板市场为45只,权重95.31%,中小板为5只,权重4.69%。与富时中国A50指数最为相似的上证50指数仅覆盖上海市场、主板相比,富时中国A50指数的市场分布更为均衡。

2017年9月后实施新规的富时中国A50指数,将有望首次覆盖创业板。富时中国A50指数成份股覆盖全市场板块,将更加全面。

和讯怎么查询新华富时a50指数

新华富时A50指数介绍:新华富时A50指数是新华富时指数有限公司编制的由中国A股市场市值最大的50家龙头股构成的股票指数,占了中国A股市场35%
左右的市值,极具代表性。该指数在新加坡交易所上市交易,是国际投资机构唯一可以在海外直接投资以中国股票为标的的指数。同时,在新加坡交易所交易的还有
以这个指数为标的的股指。
路透数据显示,新华富时A50指数是在一年中的3、6、9、12月以及这些月份其后的两个延展月的倒数第二个工作日为交割日期,也就是说每年的3、5、8、9、11、12月,每个月份的倒数第二个工作日是其交割日
新华富时A50股指每个指数点的价值乘数为10美元,以当时的收盘价4053点计,每手合约面值40万元人民币。A50股指的保证金预计为合约价
值的5%-10%,约是2-4万美金,也就是说在近1000点的跌幅当中,空头每一手和约就赚了10万美元。这样的巧合也许并不神秘.
举例:股指以现货为基准价,可以说,到期日公布的结算价是决定每一个持有股指至到期的投资者命运的价格。资本市场中不乏投机客,股指本身也是
高倍数的商品,更容易引起不当作价的伎俩。比如,境外投资者可以先在股指买进多单,然后在股票市场大举买进可以影响指数的大盘股,进而拉抬指数,
股指期指的多单就可以获利。同理,先在股指期指做空单,然后在股票市场大举卖出大盘股,进而压低指数,股指期指的空单也可以获利
今日是新华富时A50股指指数交割日,这个魔咒一直难以破解,对赌双方多数以买空胜利,因此,今日大盘如果出现震荡也是场外投资者短线介入的极好机会!

新华富时a50指数 的是多少

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: 大盘先抑后扬,上半周继续延续恐慌调整的趋势,周三探底2850点后才企稳回升,后两个交易日出现强势反弹的趋势,周五沪指成功站在3200点上方,

财务怎么算

对财务计量的主要指标是财务系数,财务系数是指普通股每股利润的变动率相当于息税前利润变动率的倍数。
财务系数=普通股每股利润变动率/息税前利润变动率
=基期息税前利润/(基期息税前利润-基期利息)

如图所示倍数从三点三倍升到五倍是怎么样算出来的?

首付三成即用30%的价格就可以买到一套房,相当于3.3的(1/0.3),同理首付20%相当于5倍。