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对冲怎么选股

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股指期货能不能做对冲,具体如何操作?

股市指数期货亦可作为对冲股票组合的风险,即是该对冲可将价格风、对冲者转移到投机者身上。这便是期货市场的一种经济功能。对冲是j期货来固定投资者的股票组合价值:若在该组合内的股票价格的升跌跟随着价格的变动,投资一方的损失便可由另一方的获利来对冲。若获利j失相等,该类对冲叫做完全对冲。在股市指数期货市场中,完全对冲带来无风险的回报率。 事实上,对冲并不是那么简单;若要取得完全对冲,所持有的股票组!报率需完全等同股市指数期货合约的回报率。 因此.对冲的效用受以下因素决定: (1)该投资股累组合圉报率的波动与股市期货合约回报率之向的关系,这是指股累组合的风险系数(beta): (2)指数的》货价格及期货价格的差距,该差距叫作基点。在对冲的期间,该基点可能是很大或是很小,若基点改变(这是常见的情况),便不可能出现完全对冲,越大的碁点改变,完全对冲的机会便越小。 現时并没有为任何股累提供期货合约,唯一市场现行提供的是指定股市指数期货,投资者 动是会影响对冲的成功率手持的股票组合的价格是否跟随指数与基点差距的变动实惠影响对冲成功率的的。 I 基本上有两类对冲交易:沽出 (卖出)对冲和揸入(购入)对冲。沽出对冲是用来保障未来股票组合价格的下跌。在这类对冲下,对冲者出售期货合约,这便可固定未来现金售价及把价格风险从持有股票组合者转移到期货合约买家身上:进行沽出对冲的情况之一是投资者预期股票市场将会下跌,但投资者却不顾出售手上持有的股票;他们便可沽空股市指数期货来补偿持有股票的顸期损失: 购入对冲是用来保障未来购买股票组合价格的变动。在这类对冲下,对冲者购入期货合约,例如基金经理预测市场将会上升,于是他希望购入股票;但若用作购入股票的基金未能即时有所供应,他便可以购入期货指数,当有足够基金时便出售该期货并购入股票,期货所得便会抵销以较高价钱购入股票的成本。

对冲机制的对冲策略

1、套利策略:最传统的对冲策略
套利策略包括转债套利、股指期货期现套利、跨期套利、ETF套利等,是最传统的对冲策略。其本质是金融产品定价“一价原理”的运用,即当同一产品的不同表现形式之间的定价出现差异时,买入相对低估的品种、卖出相对高估的品种来获取中间的价差收益。因此,套利策略所承受的风险是最小的,更有部分策略被称为“无风险套利”。
2、指数增强组合+指数期货空头滚动年Alpha分布
基于90只融资融券标的组合统计套利表现
3、Alpha策略:变相对收益为绝对收益
4、中性策略:从消除Beta的维度出发
市场中性策略可以简单划分为统计套利和基本面中性两种,尝试在构造避免风险暴露的多空组合的同时追求绝对回报。多头头寸和空头头寸的建立不再是孤立的,甚至是同步的。多头头寸和空头头寸严格匹配,构造出市场中性组合,因此其收益都源于选股,而与市场方向无关——即追求绝对收益(Alpha),而不承受市场风险(Beta)。

"基差先生"是怎样干预量化对冲的

基差,是期货价格与现货价格的差。所以基差的走势,就相当于期货价格的走势。
市场上普遍认为股指期货有“价值发现”功能,也就是可以体现出更多的对未来价格的预期,或者可以表现出领先股市涨跌的作用。这一作用主要通过基差先生的脾气来体现,如基差先生兴奋——超常的正基差预示未来股市可能向好,而基差先生的不开心——异常的负基差预示未来股市可能下跌。
如T1日沪深300指数为3500点,同日当月的沪深300期货合约为3550点,那么当天的基差就是50点。
如果到了T2日沪深300指数还是3500点,当日的同月沪深300期货合约为3400点,那么其基差为-100点。这意味期货的投资者开始看空未来沪深300指数。
最明显的例子就是最近这波大调整中,市场极度恐慌中,沪深300、中证500的基差甚至高达-200多点。基差先生这样的不开心表现,可见投资者心里的花并未盛开。
套利者来了,基差先生变乖了
2期现套利使得基差有序波动,简单期现套利机会变少,股指期货定价效率提高,更加贴近现货指数的走势。
基差除了反应市场未来预期,另外一个方面,由于基差先生的存在,使得几乎相同的一个东西(如沪深300指数)在两个不同的市场(现货和期货)卖出不一样的价格。那么,机会来了。聪明的资金开始在低价的市场买入,然后到高价的市场卖出,从中套利,这群投机倒把分子的名字叫期现套利交易者。
期现套利交易者的出现,一个显性的结果是基差先生变乖了——基差波动更加有序,简单期现套利机会变少,股指期货定价效率更高,这样期指就渐渐成为股票现货避险非常有效的工具。
聪明的资金见基差没有多少机会,只好在股票现货这一端做做文章。而得益于基差有序波动,期指能够更加紧贴沪深300指数的表现。于是,这带来了又一波的淘金者。他们的名字叫对冲交易者。其中又以程序化交易的量化对冲交易者——对冲基金经理最著名,清一色的博士抬头,精通数据模型和计算机编程。
对冲基金经理们利用自己量化选股模型的选股能力,结合股指期货对冲,从而稳健地赚取其中的阿尔法超额收益。这种策略就是大家现在经常说的阿尔法策略,又叫市场中性策略。
他们可以更加聚焦在股票组合的表现上,只要现货股票组合跑赢指数,就可以稳稳地赚取策略创造的alpha收益。
对冲基金经理蜂拥而来,基差先生又频繁地出现了。
让对冲交易者爱恨交杂的基差先生
3基差对市场中性策略产品有着推波助澜的作用,加大收益,或者扩大亏损,看基差先生的心情哦。
我们知道,市场中性策略即买入一篮子股票,同时做空指数期货,使得对冲策略最终的收益来源于股票端组合alpha收益和期货端基差收益,两部分收益同时影响市场中性产品的净值。
理想的状况是alpha和基差同时赚钱,最惨的情形是alpha和基差同时亏钱。而这种理想状态经常发生,悲惨状况也时不时来访。其中基差先生也在其中扮演重要角色。
我们来看一个例子:如某市场中性策略产品建仓,买入现货股票组合时
的沪深300指数为3500点,同时卖出对应的指数期货合约沪深300期货合约为3550点,那么当天的基差就是50点。
我们知道基差先生有一个规律,每个一段时间要清零——根据期指的结算规则约定,期货合约到期月份的第三个周五为交割日,届时,“这些在不同市场里几乎相同的东西”将变成完全一样的价格,即基差为0。
那么问题来了。上述产品运行一段时间后,股票组合表现很好,远远跑赢指数达10%,到了逼近交割日的T日,沪深300指数还是3500点,当日沪深300期货合约为3400点,那么其基差为-100点。
乖乖隆地东,理想状态不期而至。如果此时对冲基金经理清仓现货股票、平仓空头指数期货合约,将锁定alpha和基差的双盈利:10%的超额收益加上150个点基差收益。这种理想情况在刚刚过了交割日的1507合约发生过哦。
当然,也有可能遭遇悲惨的“戴维斯双杀”——股票组合没有跑赢指数,且基差大幅升水。这种极端情况最近的一次出现在去年12月份。彼时,以沪深300为代表的蓝筹股暴涨,导致很多对冲基金的现货股票组合落后于沪深300指数,最终产生了回撤(亏损)。
而基差先生也落井下石了一把。沪深300指数暴涨,导致投资者继续看涨未来市场,沪深300期货合约大幅度升水50多点,让低基差建仓的中性策略产品也承受基差风险。
基差先生规律作息:交割日定律
4交割日的存在,让基差清零后重新整装出发。让市场中性策略产品的基差亏损有时只是浮亏。
不过基差先生的可爱之处就是,到了交割日基差收窄为0。所以,市场中性产品的贡献里,暂时的基差亏损,市场会慢慢纠正回来,这部分亏损后面会补偿给你的。所以,我们在计算市场中性产品的最大回撤时候,往往可以剔除基差带来的亏损。

股票啊,换股,选股,买入位……这些问题,怎么解决啊?求助啊。

买股不能快,一支股票要多观察些日子,感觉K线有上升趋势了再买。多学习学习吧。当然还要看你是短期投还是长期投。短期投要天天看盘,长期投就不要理他了,想起来在看,无所谓的。其实炒股很累。祝发财。

通达信选股器中的“条件设置”问题

方法选用的问题。
不要用综合选股。选用条件选股就 可以了。

通达信软件选股的时候,怎么进行条件设置?

如何用自选公式进行选股的方法:
一、自编公式和保存:
(一)自编公式
1、打开公式管理器:点系统左上角“功能--公式系统---公式管理器”或用快捷键““Ctrl+F"键
,就能快速打开公式管理器。
2、在公式管理器上,点”条件选股公式”前面{+}展开子项目,点“其他类型-新建”;
3、在“新建”窗口,输入“公式名称”,在下面空白位置填写你刚才写的代码,点“确定”;
4、公式已经保存,编写完成。
(二)例子:
以你公式为例子,整理出符合系统要求的公式:
1、收盘价大于34日均线;
2、34日均线大于250日均线;
3、收盘价在34日均线上方5%以内;
4、成交量大于前20日均量;
M34:=MA(C,34);
M250:=MA(C,250);
TJ1:=C>M34;
TJ2:=M34>M250;
ZDJ34:=(C-REF(M34,1))/REF(M34,1)*100;
TJ3:=BETWEEN(ZDJ34,5,-5);
TJ4:=V>MA(V,20);
JPXG:(TJ1 AND TJ2 AND TJ3 AND TJ4);
二、用自选公式进行选股方法:
提示:选股前要下载完整日数据后才能进行选股:
1、点系统左上角“功能”--选股器--综合选股--其它选股,点:(自己写的)公式;
2、点“加入条件”所选公式放入“组合选投条件列表”;
3、条件设置内,选取你要求的“指定日期”;
4、点“执行选股”,符合条件个股就会自动选取出来。